其中Cov(ra,rm)是证券a的收益与市场收益的协方差；是市场收益的方差。学习之前先来做一个小测试吧

因为：Cov(ra,rm)=ρamσaσm

所以公式也可以写成：其中ρam为证券a与市场的相关系数；σa为证券a的标准差；σm为市场的标准差。

贝塔系数利用回归的方法计算:贝塔系数等于1即证券的价格与市场一同变动。

贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。

贝塔系数低于1即证券价格的波动性比市场为低。

如果β=0表示没有风险，β=0.5表示其风险仅为市场的一半，β=1表示风险与市场风险相同，β=2表示其风险是市场的2倍。

涉及β系数

确定β系数的模型有两种形式。一种是CAPM模型（资本资产定价模型,也称证券市场线模型，securitymarketline）：E（Ri）=Rf+βi（Rm-Rf）其中：E（Ri）=资产i的期望收益率

Rf=无风险收益率

Rm=市场平均收益率

另一种是市场模型：E（Ri）=αi+βiRm

这两个模型都是单变量线性模型，都可用最小二乘法确定模型中的参数。在这两个模型中，β系数都是模型的斜率。当αi=Rf（1-βi）时，这两个模型是可以互相转换的。

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